business-18107_1280

La nouvelle addiction des entreprises aux crédits bonds n’est pas sans risque

La solidité de la croissance européenne et l’euphorie des agents économiques ne doivent pas faire oublier que la gestion d’une entreprise suppose de se préparer à toute éventualité ou changement de tendance.

La faculté d’adaptation est indispensable.

Nous vivons actuellement une période de désintermédiation des financements des entreprises et assistons au remplacement du crédit bancaire par des financements sur les marchés financiers depuis la crise de 2008. Le graphique ci dessous l’illustre parfaitement, soulignant le peak bancaire en 2008 et la montée progressive du recours aux « credit bonds » depuis.

Passif entreprises non financières zone euro
La contrepartie de cette désintermédiation est la volatilité des marchés financiers capables de se fermer brutalement en cas de sentiment de marché « risk off » (une volatilité visible sur le graphique ci dessous).

spread crédit high yeld zone euro

Réduire cette dépendance c’est augmenter ses capacités d’autofinancement par le biais d’une gestion précise et dynamique de ses « cash flow », offrant une vision claire pour les « top management » des scénarii à implémenter.

Cet article a été rédigé par Stephane Ravel, Gérant Equities chez Le Conservateur

Cookies help us deliver our services. By using our services, you agree to our use of cookies. More Info | Close